Comment les taux d'intérêt influencent-ils le marché boursier?

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Comment les taux d'intérêt influencent-ils le marché boursier?

En résumé

  • En général, des taux d'intérêt plus bas entraînent une hausse des prix des actions, tandis que des taux plus élevés ont tendance à entraîner une baisse des prix des actions.

  • Les taux d'intérêt sont normalement déterminés par les banques centrales, comme la Banque du Canada, afin de soutenir ou de contenir le taux d'inflation et l'économie d'un pays.

  • La relation entre les taux d'intérêt et les cours des actions est imparfaite, et il existe de nombreux secteurs qui prospèrent, même lorsque les taux augmentent.

  • Il y a toujours un risque de perdre de l'argent quand on investit, mais une stratégie d'investissement à long terme avec un portefeuille bien diversifié est souvent plus résistante aux variations des taux d'intérêt qu'une stratégie à court terme qui n'investit que dans quelques secteurs volatils.

Lecture de 8 minutes

Gaby Pilson
#taux d'intérêt#marché boursier#Banque du Canada#économie

Si vous avez déjà passé du temps à suivre le marché boursier, vous savez que la moindre nouvelle concernant une entreprise ou ses associés peut faire monter en flèche ou chuter le cours de ses actions. Mais peu de choses affectent autant les marchés financiers dans leur ensemble que la hausse ou la baisse des taux d'intérêt.

Cela soulève la question : Comment les taux d'intérêt influencent-ils le marché boursier?

En bref, une hausse des taux d'intérêt a tendance à faire baisser les cours des actions, tandis qu'une baisse des taux favorise généralement leur hausse. Il y a bien sûr des exceptions à ces règles et d'autres facteurs en jeu qui peuvent avoir un impact sur les marchés financiers. Mais si les taux d'intérêt sont élevés, les cours des actions ne le sont généralement pas, et vice versa.

Comme c'est le cas pour la plupart des choses dans le monde financier, il peut être difficile de comprendre les taux d'intérêt et les mouvements des cours boursiers. Pour vous aider, nous avons élaboré ce guide rapide qui explique le lien entre les cours des actions et les taux d'intérêt directeurs de la Banque du Canada.

C’est parti.

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Que sont les taux d'intérêt?

Avant même de commencer à parler du marché boursier, nous devons d'abord discuter de ce que sont les taux d'intérêt et de leur fonctionnement.

Pour commencer, nous devons définir le terme « taux d'intérêt ». Il existe plusieurs façons de définir un taux d'intérêt, mais la plus simple est de considérer le taux d'intérêt comme le montant qu'un prêteur demande aux gens pour emprunter de l'argent. Ce taux d'intérêt est normalement un pourcentage du montant prêté (c'est-à-dire le principal). En d'autres termes, c'est ce que vous payez en échange de l'emprunt d'argent.

Cependant, il est important de garder à l'esprit qu'il existe beaucoup de types de taux d'intérêt, chacun d'entre eux étant utilisé par différents types de prêteurs afin de réaliser des bénéfices sur leur activité de prêt d'argent.

Par exemple, les compagnies de cartes de crédit facturent des intérêts sur votre solde si vous ne payez pas la totalité de votre carte chaque mois. Par ailleurs, votre prêteur hypothécaire prélève des intérêts sur votre prêt hypothécaire en échange de l'argent dont vous avez besoin pour acheter une maison.

Mais quand on parle de taux d'intérêt et de marchés financiers au Canada, on parle surtout du taux le plus important de tous : le taux directeur.

Qui contrôle les taux d'intérêt au Canada?

Si l’expression « taux directeur » vous semble très importante, vous avez raison. Le taux directeur est l'un des outils les plus importants dont dispose le gouvernement du Canada pour réguler efficacement notre économie.

Alors, qu’est-ce que le taux d'intérêt directeur, me direz-vous?

Le concept est un peu compliqué, mais le taux directeur (également appelé « taux de financement à un jour ») est essentiellement le taux que les grandes banques canadiennes s'imposent mutuellement en échange de prêts à un jour.

Les banques se prêtent souvent de l'argent afin de s'assurer qu'elles disposent toujours de suffisamment de fonds pour couvrir les transactions du lendemain. En général, ces banques se facturent mutuellement un taux d'intérêt normalisé appelé taux directeur sur ces prêts.

Au Canada, ce taux d'intérêt normalisé est contrôlé par la Banque du Canada, qui est une société d'État.

Il existe de nombreuses raisons pour lesquelles la Banque du Canada peut augmenter ou diminuer ce taux d'intérêt. Mais elles sont généralement liées à l'état de l'économie, notamment en ce qui concerne l'inflation.

Si l'économie ne croît pas ou est en difficulté, la Banque du Canada pourrait abaisser le taux directeur dans l'espoir d'encourager les gens à dépenser davantage. Par contre, si l'économie est en plein essor et que l'inflation devient incontrôlable, la Banque du Canada pourrait augmenter le taux directeur pour encourager les gens à dépenser moins.

Toutes ces hausses et baisses du taux directeur ont des effets importants sur notre vie quotidienne. Les implications de la variation des taux directeurs sont trop nombreuses pour que nous puissions les couvrir ici. Nous nous pencherons plus particulièrement sur la manière dont le taux au jour le jour peut affecter l'ensemble du marché boursier un peu plus loin dans cet article.

Qui contrôle les taux d'intérêt dans le monde?

Jusqu'à présent, nous avons abordé brièvement le fonctionnement des taux d'intérêt au Canada, mais il est important de se rappeler que la Banque du Canada n'est qu'un rouage relativement petit dans un système financier mondial beaucoup plus vaste. La plupart des autres pays ont également des banques centrales comme la Banque du Canada qui contrôlent leurs taux d'intérêt.

Par exemple, aux États-Unis, la Réserve fédérale est chargée d'augmenter ou de diminuer « l'intérêt sur les soldes de réserve ». C'est ce dont la plupart des gens parlent lorsqu'ils font référence au taux d'intérêt aux États-Unis.

Ce même système est utilisé dans d'autres pays et dans d'autres unions monétaires. Au Royaume-Uni, la Banque d'Angleterre contrôle le taux d'intérêt national (appelé taux bancaire). Le système européen est un peu plus compliqué car la Banque centrale européenne contrôle trois taux d'intérêt différents qui peuvent affecter la zone euro.

Mais malgré les différences dans la façon dont les différentes banques centrales contrôlent les taux d'intérêt, le résultat final est le même. Tout comme la Banque du Canada, les banques nationales du monde entier peuvent relever ou abaisser les taux d'intérêt pour influer sur la politique monétaire et tenter de freiner ou de soutenir la croissance économique.

Comment les taux d'intérêt influencent-ils le marché boursier?

Nous avons déjà parlé de ceux qui contrôlent les taux d'intérêt nationaux au Canada et à l'étranger, mais comment ces taux croissants et décroissants influencent-ils le marché boursier?

En règle générale, lorsque les banques centrales augmentent les taux d'intérêt, les cours des actions ont tendance à baisser. À l'inverse, lorsque les banques centrales abaissent les taux d'intérêt, les cours des actions ont tendance à augmenter.

Les mécanismes qui sous-tendent ce fonctionnement sont assez complexes et ne sont pas figés. D'autres événements extérieurs, tant au sein d'une entreprise que dans le monde entier, peuvent avoir un impact considérable sur l'évolution du cours des actions, indépendamment de l'évolution des taux d'intérêt.

Mais l'idée est que la hausse des taux d'intérêt de la Banque du Canada ou d'autres banques centrales entraîne une augmentation du prix des affaires.

En effet, des taux d'intérêt plus élevés se traduisent par des coûts d'emprunt plus élevés pour les entreprises. Lorsque cela se produit, une entreprise peut dépenser davantage pour obtenir des prêts ou réduire ses plans d'expansion. Si les entreprises ralentissent leur croissance en raison de l'augmentation des prix des prêts, cela pourrait entraîner une baisse du prix de leurs actions. Si un nombre suffisant d'entreprises voient le prix de leurs actions chuter, elles pourraient faire baisser les indices boursiers comme l'indice composé S&P/TSX au Canada.

Par ailleurs, lorsque les taux d'intérêt diminuent, le coût de l'activité commerciale tend également à diminuer. S'il est moins coûteux pour les entreprises d'obtenir des prêts, elles pourraient accélérer leurs projets d'expansion, ce qui pourrait augmenter leur production globale et les aider à réaliser des recettes trimestrielles plus importantes. En conséquence, le prix des actions de cette entreprise pourrait augmenter. Si un nombre suffisant d'entreprises ont augmenté le prix de leurs actions, cela pourrait entraîner une hausse des indices boursiers.

Encore une fois, n'oubliez pas que la corrélation entre les cours des actions et les taux d'intérêt n'est pas parfaite. De très nombreux autres facteurs peuvent influer sur le cours d'une action, de sorte qu'il n'y a aucune garantie que le cours des actions baissera si les taux augmentent ou vice versa.

En fait, le cours des actions de nombreuses entreprises du secteur financier reste stable, voire augmente, lorsque les taux d'intérêt augmentent.

Les entreprises qui traitent des biens et services inélastiques (c'est-à-dire des biens et services pour lesquels une augmentation de prix n'a pas d'impact majeur sur la demande) ont également tendance à bien se porter, indépendamment des hausses de taux d'intérêt. Il s'agit notamment des entreprises des secteurs de l'énergie, des services publics, des biens de consommation de base et des soins de santé.

Même dans les secteurs qui sont normalement très sensibles aux variations des taux d'intérêt, vous pouvez trouver des entreprises qui parviennent à maintenir des rendements financiers solides, même pendant les périodes de hausse des taux d'intérêt nationaux. Il s'agit généralement d'entreprises qui ont diversifié leur modèle d'entreprise ou qui ont constitué une base de consommateurs fidèles qui continueront à acheter des produits et des services, même si les prix augmentent.

Que signifient les taux d'intérêt pour vos investissements?

Si vous êtes quelqu'un qui investit activement son argent durement gagné dans l'espoir de faire des économies pour la retraite à long terme, le lien entre les variations des taux d'intérêt et le cours des actions peut être un peu effrayant. En fait, il est tout à fait normal de craindre que la hausse des taux d'intérêt ne réduise considérablement votre épargne.

La bonne nouvelle, c'est qu'il existe des moyens de protéger vos investissements contre la menace de la hausse des taux d'intérêt et d'autres préoccupations économiques. Bien sûr, il n'y a aucune garantie que l'une ou l'autre de ces stratégies traditionnelles fonctionnera, et il y a toujours un risque de perdre de l'argent en investissant.

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Toutefois, les experts financiers estiment qu'un portefeuille bien diversifié, composé d'actions de différents secteurs, d'obligations, de matières premières et d'autres catégories d'actifs, vous donnera les meilleures chances de sortir relativement indemne de la hausse des taux d'intérêt.

Cela dit, la réalité est que vous ne verrez probablement pas le solde de vos placements augmenter chaque année, même si vous avez un portefeuille bien diversifié. La volatilité à court terme peut faire des ravages sur vos placements, quels que soient les efforts que vous déployez pour constituer une collection d'actifs bien équilibrée. Adopter une vision à long terme des marchés peut vous aider à rester résilient, même face à l'incertitude des taux d'intérêt.

Si vous recherchez des conseils plus spécifiques en matière d'investissement ou si vous voulez de l'aide pour bâtir votre propre portefeuille diversifié, il est préférable de vous adresser à un professionnel de la finance, comme un conseiller financier ou un planificateur financier. Ces professionnels peuvent travailler avec vous pour trouver la meilleure stratégie d'investissement pour vos objectifs financiers, même lorsque les taux d'intérêt sont en hausse.

Taux d'intérêt et cours des actions : Une relation imparfaite

La relation entre le cours des actions et les taux d'intérêt est pour le moins imparfaite. Vous constaterez généralement que la hausse des taux d'intérêt entraîne une baisse du prix des actions, tandis que la baisse des taux augmente la valeur globale des actions.

Mais il y a des exceptions à toutes les règles et de nombreux secteurs sont plus aptes à faire face à l'évolution des taux d'intérêt. L'essentiel est d'avoir une stratégie d'investissement à long terme avec un portefeuille bien diversifié qui peut vous aider à faire croître vos actifs et à minimiser les pertes, même en période d'incertitude des marchés.

Gaby Pilson

Gaby Pilson est écrivaine, éducatrice, guide touristique et amante de tout ce qui touche les finances personnelles. Elle cherche à aider les gens à prendre le contrôle de leur vie financière en rendant les ressources d’investissement, de gestion budgétaire et d’économie accessibles à tous.

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